Cristina del Río Solano, Elena Ferrer Zubiate y Francisco José López-Arceiz, investigadores de la Universidad Pública de Navarra (UPNA), han sido galardonados con el Premio de Investigación y Estudio Rafael Termes 2025, otorgado por el Instituto Español de Analistas (IEAF). El reconocimiento, dotado con 10.000 euros, se debe a su estudio titulado «El impacto del riesgo ESG en la precisión de las previsiones de las personas analistas financieras». Este trabajo analiza cómo los riesgos ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) afectan la precisión de las previsiones de los analistas financieros, un factor crucial para la toma de decisiones de inversión y la eficiencia de los mercados de capitales.
El estudio realizado por los investigadores de la UPNA destaca que un mayor nivel de riesgo ESG se asocia a una menor precisión en las previsiones de los analistas financieros. A diferencia de investigaciones previas, que se centraban principalmente en el desempeño ESG, este análisis incorpora el riesgo ESG como una posible fuente de error en las estimaciones. Además, se concluye que una menor calidad en la información no financiera divulgada por las empresas contribuye a aumentar la incertidumbre y limita la capacidad predictiva.
Importancia de la transparencia en la información no financiera
El estudio subraya la necesidad de ajustar los modelos de previsión e incorporar el resgo ESG como un determinante relevante de la capacidad de predicción de los resultados empresariales. Para reguladores, inversores y empresas, las conclusiones ponen el foco en la importancia de mejorar la transparencia y la calidad de la información no financiera, especialmente en lo relativo a riesgos ambientales, sociales y de gobernanza. El trabajo propone futuras líneas de investigación centradas en la interacción entre riesgo sistémico, divulgación de información no financiera y comportamiento de los analistas financieros.
Los autores del estudio, Cristina del Río, Elena Ferrer y Francisco José López-Arceiz, pertenecen al área de Economía Financiera y Contabilidad del Departamento de Gestión de Empresas y al Instituto INARBE de la UPNA. Sus trayectorias investigadoras abarcan los mercados financieros, las finanzas del comportamiento y las finanzas sostenibles, así como la contabilidad, la información no financiera y el análisis de riesgos ESG. Entre sus líneas de trabajo se encuentran el comportamiento de los analistas financieros, la divulgación de información de sostenibilidad, la inversión socialmente responsable y la medición del desempeño económico, social y medioambiental en los mercados de capitales.
El prestigioso Premio Rafael Termes
El Premio de Investigación y Estudio Rafael Termes, convocado por el Instituto Español de Analistas, es considerado uno de los reconocimientos más relevantes en el ámbito financiero en el Estado español. El galardón lleva el nombre de Rafael Termes Carreró, economista, profesor de finanzas e investigador, quien fue consejero delegado del Banco Popular y presidente de la Asociación Española de Banca. Este premio cuenta con una destacada proyección internacional dentro de la comunidad financiera europea, ya que el Instituto Español de Analistas forma parte de la European Federation of Financial Analysts Societies (EFFAS), que integra asociaciones de catorce países europeos.
El Instituto Español de Analistas, fundado en 1965, agrupa a analistas financieros y profesionales especializados en el análisis, la gestión de activos, el asesoramiento en inversiones, la financiación de proyectos, la dirección financiera y la investigación académica. Entre sus funciones se encuentran ofrecer servicios de apoyo a estos profesionales, contribuir al debate público económico con análisis rigurosos, promover en la sociedad la figura de quienes realizan análisis financiero y certificar la cualificación profesional en el sector.
